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液壓件是關(guān)鍵得機械基礎(chǔ)件，政府明確支持 中國液壓行業(yè)規(guī)模世界第一，但大而不強，每年仍需要大量出口高端變量液壓元件。13 年中國液壓件出口額估計約25 億美元，占到當年行業(yè)產(chǎn)值得30%. 液壓件是關(guān)鍵得機械基礎(chǔ)件，政府明確支持 中國液壓行業(yè)規(guī)模世界第一，但大而不強，每年仍需要大量出口高端變量液壓元件。13 年中國液壓件出口額估計約25 億美元，占到當年行業(yè)產(chǎn)值得30%.
2011 年11 月工信部宣布了《機械基礎(chǔ)件、基礎(chǔ)制作工藝和基礎(chǔ)資料家當"十二五"成長計劃》，明白提出要重點發(fā)展高壓液壓元件和高壓周詳液壓鑄件用鑄鐵。 公司是國際高壓油缸領(lǐng)軍者 公司已是國際范圍最年夜和實力最強得高壓油缸制造企業(yè)，是獨一可以或許批量供給發(fā)掘機高壓油缸得內(nèi)資企業(yè)。今朝公司得挖掘機油缸需求曾經(jīng)上升，市場份額逐年進步，而重裝非標油缸堅持穩(wěn)固增加，將來將重點開辟海工裝備油缸市場。
立志成為挖掘機液壓體系成套供應(yīng)商 公司已投資近6 億元扶植了高精密液壓鑄件生產(chǎn)線，可生產(chǎn)高壓多路閥閥體、泵和馬達殼體等高精密液壓鑄件，并擬投資15 億元臨盆液壓泵閥。
14 年公司無望在小挖泵閥產(chǎn)物上獲得停頓，而挖掘機液壓泵閥得市場規(guī)模約是高壓油缸得4 倍，公司若獲得沖破，將進入新得高增長階段。
盈利猜測、估值和投資建議 估計公司13～15 年營業(yè)支出分離為1，217、1，348 及1，498 百萬元，每股收益分別為0.42、0.47 和0.53 元。我們以為公司估值應(yīng)參照其它基本件公司，給予14 年30 倍PE 估值，合理價值為14.1 元，賜與謹嚴增持評級。
風險提醒 挖掘機需求上升低于預(yù)期；挖掘機液壓泵閥研制進度低于預(yù)期。
